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中国房产杠杆率攀升令人忧全球投资最佳时机

发布时间:2018-08-13 02:47:48 编辑:笔名

中国房产杠杆率攀升令人忧 全球投资最佳时机已过

中国房地产市场投资物业市值首次超过1万亿美元,与日本比肩,同时在亚太区房地产投资市值中三分天下有其一,在欧美房地产市场杠杆率10年来首次下降的背景下,中国房地产的杠杆率却在上升。日前发布的戴德梁行《亚太区2011:全球增长的引擎》报告的中国部分为我们描绘了这样一幅景象。

该报告显示

中国房产杠杆率攀升令人忧全球投资最佳时机

,2010年全球房地产投资物业市值以固定汇率衡量增幅为3.4%,比上年上升0.4个百分点。亚太区投资物业市值达到了3.5万亿美元,规模跃居全球第二。中国已经成为全球房地产投资市场的发动机,在亚太区3.5万亿美元市值中,中国占了1万多亿美元,增幅达到了24%。

在交易量上,2010年全球投资规模出现了76%的强劲反弹,目前的交易总额达到3420亿美元,是自2007年来的新高,今年有望继续增长17%(加权平均数)。亚太区的交易量已占全球交易量的将近一半(46%),首次超过欧洲,比2007年创下的高峰还要超出近60%,中国占了亚太区交易总量的57%。

在私募股权、公共股权,公债以及私债四个投资领域,亚太区的增长都远远高于全球水平,其中私债增幅最大,达17%。继2009年增长35%之后,中国2010年私债再度增长26%,公债几乎翻了一番。尽管目前亚太区的资本负债比(LTV)仍然是全球最低,考虑到欧洲正在不断降低杠杆比率及其对举债的依赖,亚太区特别是中国,由于银根紧缩,公私债成为募集资金的重要渠道,如果这种趋势持续下去,不出几年,亚太区的LTV将会和欧洲相当,中国房地产市场的高杠杆率值得关注。

戴德梁行公平价值指数在2010年持续下滑,目前仅为50,表示价位对投资者有吸引力的地方和无吸引力的地方数量已经相当。投资机会的高峰出现在2010年的第一季度,目前,全球房地产市场投资最佳时机已经过去

。在各类市场上,美国依然是最有吸引力的市场,其次就是亚太区。